股票内在价值是进行股票投资的前提，当股票价格低于股票内在价值时考虑买进，否则考虑卖出。股票价格波动源自于投资者有限理性，如投资者贪婪、胆怯、偏见以及信息获取的有限等等，因此股票内在价值和当前的市场交易价格是两回事，在市场价格明显低于计算评估所得内在价值时购买，在经过长期回归基本面即股票内在价值时，最终必将产生超额的回报。股票内在价值如何评估计算呢？格雷厄姆认为证券内在价值计算的关键不是确定某一证券的内在价值准确数值，而是要明白内在价值相比其市场交易价格是否足够提供安空间；格雷厄姆认为内在价值是一个难于把握的概念。一般来说，内在价值是指一种比如资产、收益、股息、明确的前景作为根据的价值，它不同于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。格雷厄姆通过观察认为股票的市场价格尝尝偏离内在价值，当出现了这种偏离时，市场会出现纠正偏离的趋势。格雷厄姆给出了一个估算股票内在价值的基本方法：综合使用账面价值、破产价值、重值价值、隐蔽资产价值等估值方法先通过预测未来数年的平均收益，再通过一个资本化率来发现证券的内在价值。
